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HashKey Exchange - 權益質押服務揭露

HashKey Team
  • 更新於

（a） 質押服務

1. 符合質押服務資格的虛擬資產
以太坊區塊鏈上的以太幣 (ETH)。
 
2. 第三方服務提供商
HashKey Exchange 目前委托 Wancloud Limited（以 HashKey Cloud 的名義運營）作為其第三方節點驗證服務提供商。HashKey Cloud 代表 HashKey Exchange 運營和維護驗證者節點，以確保安全高效的質押操作。HashKey Cloud 是 HashKey Exchange 的關聯實體。
HashKey Exchange 可自行決定委托其他第三方節點驗證服務提供商，以協助向客戶提供質押服務。
 
3. 符合質押服務資格的客戶
HashKey Exchange 目前僅向香港證監會批準的現貨以太坊 ETF 提供質押服務。HashKey Exchange 未來將向其他客戶提供此類服務。
 

（b）運營規則

運營規則：
  1. 質押服務
“質押服務”是指任何涉及承諾或鎖定虛擬資產以參與基於權益證明共識機製的區塊鏈協議驗證流程的安排。該參與將產生並分配收益。
“驗證者”是指參與基於權益證明共識機製的區塊鏈協議驗證流程的一個或多個節點的運營者。
 
  1. 質押/解除質押指示
希望參與質押服務的客戶應通過 HashKey Exchange 提供的指定渠道提交質押或解除質押指示，以啟動或終止此類服務，這些渠道包括但不限於官方網站、移動應用程序或 HashKey Exchange 自行決定的其他方式。
 
  1. 質押/解除質押流程
    (a) 質押流程：客戶必須提交質押指令，其中指定必要信息，包括待質押的虛擬資產類型和數量等。質押數量必須符合區塊鏈協議的特定要求。不符合協議定義參數的指令將被拒絶。有關質押限製和要求的更多詳細信息，請參閱下文[d]節。提交後，HashKey Exchange 將安全地處理這些數據，同時第三方服務提供商將準備所有執行要求。HashKey Exchange 隨後通過內部協議驗證數據，以確保其準確性和合規性。驗證成功後，HashKey Exchange 將執行質押指令，完成質押流程。

    (b)解除質押流程：客戶必須提交解除質押指令，其中指定必要信息，包括待解除質押的虛擬資產類型和數量等。解除質押數量必須符合區塊鏈協議的特定要求，且不得超過當前質押的虛擬資產總量。不符合這些條件的指令將被拒絶。有關解除質押限製的更多詳情，請參閱下文[d]節。提交後，HashKey Exchange 將把解除質押指令轉交給第三方服務提供商執行，以完成解除質押流程。
 
  1. 中斷期間的安排
如果 HashKey Exchange 發生計劃內系統維護或意外服務中斷，以及第三方服務提供商造成的中斷，將遵循 HashKey Exchange 規則第 54 條中概述的處理協議。
如果系統通知/HashKey Exchange 官方網站無法訪問有關計劃內系統維護或質押服務意外中斷的信息，HashKey Exchange 將通過系統通知、HashKey Exchange 官方網站公告和/或電子郵件/短信通知客戶。
如果第三方服務提供商丟失或損壞了解除質押所需的驗證器密鑰，HashKey Exchange 將通過預先簽名的提現消息執行解除質押請求。此應急方案確保客戶得到全面保護，免受此類情況造成的任何潛在損失。
 
  1. 業務恢複安排
此類事件發生後，客戶將及時收到服務恢複的最新消息，以確保透明度並最大程度地減少中斷。
 
  1. 托管安排
質押服務將包含一個充值地址和一個提現地址。上述充值和提現地址均為 HashKey Exchange 通過其關聯實體 HashKey Custody Services Limited（“HCSL”）使用其錢包和密鑰管理繫統管理的客戶冷錢包。
 
在處理質押指令之前，如果虛擬資產位於充值地址；或在完成解除質押指令後，虛擬資產將被退回至指定的提現地址，並受 HashKey Exchange規則 H 部分規定的托管安排的約束。
 

（c）風險披露

客戶在使用平台運營商的質押服務時可能面臨的風險，包括客戶“質押”的虛擬資產可能面臨的額外風險的類型和性質（例如，罰沒風險、因解除質押流程延遲而導致的鎖定風險、與質押相關的區塊鏈協議技術錯誤/漏洞風險、與驗證者相關的黑客攻擊風險和不活躍風險，以及與質押相關的法律不確定性，這些不確定性可能會影響客戶對已質押虛擬資產的權益的性質和可執行性）；
 
在使用我們平台上的質押服務之前，您應該仔細閱讀本風險披露聲明。參與質押服務涉及諸多風險，這些風險可能會導致您的虛擬資產損失。請在繼續操作之前充分理解並仔細考慮這些風險。
 

1. 區塊鏈協議風險

區塊鏈協議是質押服務的基礎，但它們本身也存在風險。協議中的技術錯誤或漏洞可能會中斷質押操作。協議升級雖然旨在改進系統，但可能會引入兼容性問題，從而導致質押流程凍結或獎勵分配不當。此外，區塊鏈協議的複雜性意味着新的漏洞會隨着時間的推移而不斷出現。如果被惡意攻擊者利用，這些漏洞可能會導致質押資產被盜或質押生態系統被操縱。因此，您必須及時了解協議的發展以及質押資產的潛在風險。
 

2. 智能合約風險

質押協議嚴重依賴於“智能合約”，智能合約是在區塊鏈網絡上運行的合約，並通過技術自動執行其條款。然而，智能合約是一項新興且未經測試的技術。智能合約本身或其底層區塊鏈網絡中的任何錯誤或編碼錯誤都可能導致您的虛擬資產損失。例如，如果智能合約代碼存在缺陷，則可能導致資產分配錯誤或交易執行異常，從而損害您的資產。
 

3. 流動性風險

3.1 資產鎖定限制

當您的虛擬資產被鎖定在質押協議中時，您將無法在鎖定期內訪問、轉移或出售這些資產。即使市場出現大幅波動，您也無法對這些資產採取任何行動。這可能會導致您錯過最佳資產處置時機，或在市場下跌時無法止損。

3.2 贖回限制及罰金

根據相關質押協議的規定，您可能無法立即提取或贖回您的虛擬資產。即使協議允許提前提取或贖回，您也可能需要支付一定的罰金。例如，某些協議會要求扣除一定比例的本金或收益作為提前贖回的罰金，這將直接降低您的資產收益。
 

4. 罰沒風險

在某些質押協議中，如果驗證者因參與質押而違反協議規則或驗證了底層區塊鏈上的無效區塊，該驗證者將面臨懲罰，通常稱為“罰沒”。驗證者常見的違規行為包括雙重簽名、長期離線狀態以及驗證衝突區塊。一旦確定罰沒，驗證者將損失部分或全部質押的虛擬資產。
雖然發生罰沒事件的可能性相對較小，但其發生可能會對您的資產造成重大影響。在極端情況下，如果大量驗證者同時遇到問題，整個質押生態繫統可能會受到影響，從而危及所有參與者的資產。
HashKey Exchange 將採取商業上合理的措施，防止任何質押資產被罰沒。如果因任何第三方節點驗證服務提供商的行為或疏忽而導致發生罰沒，HashKey Exchange 可自行決定採取商業上合理的措施向該服務提供商尋求賠償，並將收到的賠償（如有）分配給受影響的客戶。
 

5. 解除質押流程風險

5.1 解除質押時間不確定

解除質押虛擬資產通常需要一定的時間，從幾天到幾週不等，具體取決於資產類型和網絡狀況。對於以太坊，解除質押時間受網絡擁堵和驗證器處理速度等因素的影響，無法保證在特定時間內完成。
 

5.2 資產價值波動

在解除質押過程中，由於虛擬資產價格波動較大，解除質押結束時資產的市場價格可能與決定解除質押時的價格存在較大差異。如果價格下跌，您將面臨資產貶值損失。
 

6. 質押獎勵的不確定性

6.1 獎勵不保證

質押獎勵來自底層區塊鏈網絡，而非 HashKey Exchange。HashKey Exchange 無法保證您一定能獲得任何獎勵，並且對獎勵的計算或支付不擁有任何酌處權。質押獎勵的支付和金額完全由質押協議決定。協議提供商可能隨時更改支付規則，恕不另行通知 HashKey Exchange 或您。這意味着您最初預期的獎勵可能會減少，甚至消失。

6.2 過往表現不代表未來

質押協議的過往表現無法保證或預測當前和未來的質押獎勵。許多因素，例如市場狀況和協議運行狀態，都會影響獎勵水平。因此，您無法根據過往收益推斷未來的獎勵。
 

7. 對節點驗證服務提供商的依賴

HashKey Exchange 提供的質押服務嚴重依賴於各種第三方服務提供商，尤其是第三方節點驗證服務提供商，這可能會帶來巨大的風險。這些服務提供商對於質押流程的順利運行至關重要。如果某個節點驗證服務提供商決定停止運營，HashKey Exchange 可能難以迅速找到合適的替代方案。
這些提供商遇到的技術問題、中斷或網絡故障可能會直接影響質押操作。此外，這些提供商的繫統可能存在安全漏洞，如果被黑客利用，可能導致質押資產被盜。
此外，如果節點驗證服務提供商由於雙重籤名或長期不活動等不誠實行為而無法正常運行，則可能導致罰沒（slashing）懲罰（請參閱上文的罰沒風險）。在這種情況下，您可能會損失部分或全部質押資產和收益。
 

8. 法律和監管風險

質押是虛擬資產生態繫統中一個新興且快速發展的領域，但其法律和監管框架尚不完善。目前缺乏關於質押資產所有權的明確判例法，這使得您對這些資產的權利性質不明確。這種模糊性可能會在發生法律糾紛時削弱您權利的可執行性，從而使您的資產面臨風險。
此外，虛擬資產的監管環境高度不穩定。突發的監管變化，例如新的質押限製或禁令，可能會擾亂您的質押計劃和/或 HashKey Exchange 可能提供的服務，並可能導致資產貶值或其他法律問題。由於國際法規不一致，跨境質押進一步加劇了複雜性。
因此，在使用我們的質押服務之前，您必須了解這些法律和監管方面的不確定性。您有義務自始保證使用我們的質押服務的合法性，無論適用法律法規、您的居住地或您的個人情況如何變化。您應該對適用的法律法規進行徹底的研究，並考慮尋求專業建議，以更好地了解您質押資產的潛在風險。
 

（d）參與流程

基於以太坊協議：
  • 參與要求：客戶必須持有足夠的 ETH，且質押金額應為 32 ETH 或其倍數。
  • 收益類型及來源：收益包括共識獎勵和執行獎勵，均來自以太坊的質押獎勵。
    • 共識獎勵（CL 獎勵）由以太坊協議支付給驗證者，以表彰他們參與維護網絡安全和共識。驗證者通過執行區塊提議、區塊證明和參與同步委員會等任務獲得 CL 獎勵。
    • 執行獎勵（EL 獎勵）來自客戶支付的交易費（優先費），用於激勵驗證者盡快將其交易打包到區塊中，以及最大可提取價值 (MEV)。
  • 收益計算方法：如上所述，收益包括共識獎勵和執行獎勵。
    • 影響收益的因素：
      • 全網質押水平會影響個人收益，質押的 ETH 總量越高，收益越稀釋，正如以太坊基金會的質押經濟學（以太坊質押經濟學）中所述。
      • 執行層收益受以太坊交易活動的影響，包括交易量、基礎費用波動和 MEV 提取機會。
    • 質押金額限製：必須為 32 ETH 或其倍數，不設上限。
    • 收益限製：
      • 收益取決於以太坊鏈上產生的質押收益，不保證一定水平的年化收益率 (APR)。
      • 收益發放時間：CL 獎勵每 7-9 天發放一次，而 EL 獎勵則在驗證者提出區塊時實時記入其指定的費用接收者地址。
        • 共識層 (CL) 獎勵：
          • CL 獎勵將在提現處理完成後發放並提取至提現地址。
          • 信標鏈的提現隊列會自動處理 CL 獎勵，通常在 7-9 天內完成，但在需求旺盛時期可能需要更長時間。
        • 執行層 (EL) 獎勵：
          • 當驗證者提出區塊時，EL 獎勵將實時記入驗證者指定的費用接收者地址。
  • 最短鎖定期：無固定鎖定期，但由於激活和解除質押流程，實際操作中可能會出現延遲。
    • 質押（成為活躍驗證者）
      • 當用戶向質押合約存入 32 ETH 時，驗證者必須通過激活隊列才能開始獲得獎勵。
      • 此激活過程的持續時間取決於網絡需求，因為以太坊每個週期（大約每 6.4 分鐘）隻允許有限數量的新驗證者加入。
        • 典型時間范圍：
          • 網絡需求低：立即到幾小時。
          • 網絡需求高：幾天到一週。
    • 解除質押（從驗證者提取 ETH）
      • 解除質押的 ETH 需要退出驗證者，然後等待提現處理。
          • 退出隊列：
              驗證者必須首先經過退出隊列，該隊列取決於同時退出的其他驗證者數量。網絡在每個週期允許有限數量的驗證者退出，如果提現請求量很大，可能會導致延遲。
          • 提現處理：
              驗證者退出後，餘額將移至提現隊列。提現將分批處理（每個區塊約 16 位驗證者，每約 12 秒）。隻有在驗證者完全退出後，才會處理全部提現（驗證者餘額 + 獎勵）。
        • 全部提現（退出 + 處理）的典型時間范圍：
        • 低退出需求：1-3 天。
        • 高退出需求：1-2 週（極端情況下可能更長）。
 

（e）費用和收費

根據以太坊協議：
對於通過我們的服務獲得的所有質押獎勵（目前針對以太坊），將收取 20% 的服務費，具體分配如下：
  • 10% 分配給 HashKey Cloud（我們的第三方節點驗證服務提供商），用於節點運營服務。
  • 10% 分配給 HashKey Exchange，用於質押服務管理。
服務費將以與獎勵相同的虛擬資產形式收取，可在收到獎勵時或在 HashKey Exchange 與客戶雙方同意的其他時間收取。
HashKey Exchange 將至少提前 14 天通知任何服務費調整，除非 HashKey Exchange 與客戶雙方同意更短的通知期。
“質押獎勵”是指 HashKey Exchange 通過 HashKey Cloud 根據其支持的網絡協議運行質押節點所產生的所有歸屬於客戶質押的獎勵，包括但不限於區塊獎勵、背書人獎勵、交易手續費以及任何其他因運行質押節點而產生的直接收入。
 

（f）風險補償

根據以太坊協議：
HashKey Exchange 將盡商業上合理的努力，向 HashKey Cloud 尋求因罰沒事件造成的任何損失的賠償。成功追回此類賠償後，HashKey Exchange將在 3 個工作日內全額退還受影響的客戶。

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